諾亞財富：發達經濟體將保持溫和增長 投資機會涌現須謹慎 　

　　中新網大連7月28日電 (記者 楊毅) 諾亞控股有限公司(下稱“諾亞財富”)近日發布了2017年下半年投資策略報告。28日，諾亞財富在遼寧大連舉行東北地區投資者交流會，對此報告進行解讀。

　　這已經是諾亞財富連續五年發布投資策略報告，報告就宏觀經濟、海外投資、私募股權、A股市場、公募基金、中國私募證券基金、固定收益、國內房地產等八大板塊做了詳盡的分析，并給出了相應的投資建議。諾亞研究認為，2017年已經過半，中國經濟比預想要好，發達經濟體將保持溫和增長，美國經濟繼續復蘇，歐洲繼續糾纏于脫與不脫之間，印度從貨幣改革沖擊動蕩中恢復高速增長，新興市場仍然朝氣蓬勃。新秩序重建中孕育著新的投資機會。

　　在資產配置方面，諾亞財富認為，一向被認為是另類的私募股權投資已經成為主流，和全球最優秀以及最具潛力的GP在一起，助力科技與創新的發展，分享科技進步與商業進步的紅利，是長期價值持續增長的核心。

　　具體到國內環境，諾亞研究認為，改革開放以來中國呈現較為明顯的周期性變化，經濟增速緩步放慢的步伐或將持續到2018-2019年，2017年下半年則將延續2010年以來的調整態勢。國內“穩健中性”+“強監管”環境將會持續到2017年下半年，“防風險去杠桿”會貫穿全年，貨幣政策維持金融穩定依然是主線。2017年經濟運行將會呈現前高后低態勢，結構將不斷漸進優化。

　　諾亞研究認為，需要謹防年底美聯儲縮表及加息預期帶來的影響。從歷史經驗來看，新興市場會階段性的受到加息及縮表預期產生的負面影響。新興市場的相對估值和資金洼地效應，在美股相對“糾結”的背景下，繼續吸引資金流入動力仍在，同時很多新興市場國家在實施結構性改革以刺激增長及其各自股市方面正在取得實質性進展，當然新興市場內部有所分化。除了印度經濟增長穩定，紙幣改革后更添活力之外，越南等東南亞國家進一步開放市場，引進外商投資，未來發展值得關注。

　　諾亞財富方面表示，2017年下半年，政策將繼續對地產行業施壓，自去年“9.30”以來，中國超55個城市發布了各種相關房地產調控政策160余次，一二線強調去杠桿，三四線強調去庫存。樓市調控層層加碼后進入限購、限貸、限價、限售、限商的“五限時代”。(完)